螺纹钢

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.54%，环比上周增加1.12%，同比去年增加9.96%；高炉炼铁产能利用率85.75%，环比增加0.82%，同比增加10.31%；钢厂盈利率35.93%，环比下降2.60%，同比下降45.02%；日均铁水产量230.81万吨，环比增加2.15万吨，同比增加27.80万吨。评：需求方面，房企资金紧张问题难解，新开工或仍将维持低位，基建仍然维持高增速，托底现实需求。供给方面，长流程钢厂维持低利润，电炉厂亏损扩大，预计产量缓慢回升。地产融资端政策逐步落实，《当前经济工作的几个重大问题》提出大力扩大内需，需求预期改善。目前现实需求与需求预期共振，库存压力较小，钢价易涨难跌，建议区间操作为主。

【资料图】

铁矿石

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14110.72，环比增100.44；日均疏港量314.41增8.96。分量方面，澳矿6618.71增31.67，巴西矿4898.26降12.07；贸易矿8250.26增60.51；在港船舶数105条降11条。（单位：万吨）评：本期海外到港量大幅增加，疏港增速放缓，导致港口小幅累库。目前成材需求大幅好转，随着钢厂复产，港口或出现阶段性去库。但钢厂利润低位，补库谨慎，限制铁矿需求，压制铁矿价格上行空间。宏观层面稳增长政策持续，地产政策继续宽松，终端需求预期好转，预计短期矿价高位震荡。操作建议:区间操作。

生猪

近期，生猪价格低位运行，猪粮比价低于5：1，为推动生猪价格尽快回归至合理区间，发展改革委会同有关方面开展年内第一批中央冻猪肉储备收储工作，拟于近日收储2万吨冻猪肉，并指导各地同步开展地方政府猪肉储备收储。评：屠企开始分割入库、长期磨价散户挺价压栏情绪增强，养殖端出栏压力减轻，猪价慢慢提升，周五收储政策打入最后强心剂，周末猪价便拉开上涨行情。现货市场方面，目前供需博弈，终端需求提振有限，白条走货一般，近期二次育肥对价格略有支撑，预计行情延续震荡上扬。短期操作上建议轻多继续持有。

棕榈油

据外媒报道，马来西亚棕榈油生产商森那美种植园公司(Sime Darby Plantation)周五表示，随着劳动力短缺的情况持续缓解，预计公司2023年棕榈鲜果串产量将增加。该公司表示，鉴于与替代油脂相比棕榈油具有显著的价格优势，因此持续的强劲需求预计将令2023年一季度毛棕榈油价格保持稳定。评：目前产地供需双弱，棕榈油产量继续下降，出口小幅好转但数据依旧偏低，马来库存小幅上升。国内棕榈油消费当前处于初步恢复阶段，对价格的提振能力有限，棕榈油在高库存背景下依旧需要谨慎看多。预计油脂维持震荡运行，操作上建议多单或观望。

黄金

欧元区去年12月季调后经常帐158.96亿欧元，为2021年9月以来最大顺差，前值为136亿欧元。评：上周五，美联储多名官员继续表示加息，英国、德国及法国通胀数据公布，均超预期，欧元区通胀压力仍然较大。欧央行官员同样表示加息的必要，打压风险资产。欧元区贸易账大幅超预期，利多欧元，利空美元指数，美元指数上周五冲高回落，短期或需要进一步震荡蓄势，贵金属短期或震荡蓄势，经济向好修复及美元指数持续反弹是主导贵金属下行的主要原因。人民币汇率反向跟踪美元，具有贬值压力，利多沪金。黄金主力合约下方支撑位405。

国债

上周五，资金面延续紧势，Shibor全线上行。隔夜品种上行11bp报2.115%，7天期上行10.3bp报2.198%，14天期上行32.6bp报2.604%，1个月期上行0.8bp报2.222%。评：央行公开市场操作转为净投放，但是资金面持续收紧，利空债市。近期债市缺乏明确的逻辑主线，更多是跟随股市被动反应。今日将有LPR数据公布，不出意外变化不大。国际加息预期再起，打压风险资产，利空A股，利多债市。国债震荡偏多。10年期主力合约下方支撑位100.4。

原油

贝克休斯公布的数据显示，截止2月17日的一周，美国在线钻探油井数量607座，比前周减少2座；比去年同期增加87座;截止2023年2月，美国7大油气区原油产量928.2万桶/日，占美国原油总产量的75%。评：市场在关注中国需求，目前看中国需求基建有所好转，地产需求仍低迷；外贸低迷，制造业好坏参半。关注3月份两会过后的真实数据。暂震荡过渡操作。

PTA PTA开工从月初71.63%震荡调整至月中71.91%附件，供应持续保持充足。评：上游成本稳固，加工费继续维持低位，PTA开工负荷未来可能下移，因利润不佳。下游聚酯库存累积较快，价格下跌，反应终端需求疲软。整体上，PTA供需驱动仍弱，后续方向取决于成本端，产业驱动仍弱。震荡偏弱对待。

甲醇

江苏太仓甲醇市场中间价2695元/吨，下降10元/吨；甲醇开工75.6%，周下降1.2%；煤制甲醇利润-724元/吨，周上升119元/吨；下游总产能利用率72.2%，周上升0.5%；港口甲醇样本库存75.5万吨，环比上升4万吨；甲醇样本生产企业库存46.4万吨，环比减少0.4万吨；样本企业订单待发25.4万吨，环比减少5.4万吨。评：国内甲醇装置整体供应充裕，月底仍有较多装置检修结束。下游MTO利润低位，开工尚可，传统需求开工陆续恢复。内地库存平稳，甲醇港口库存继续累库，本周外轮卸货进入缩减状态，预计港口库存或去库。内地甲醇价格延续偏弱，港口市场因后续或再度去库，基差偏强。预计甲醇短期震荡偏弱，05合约上方压力2560一线，建议观望或反弹短线做空。

纯碱

全国重质纯碱主流价3017.5元/吨，价格较稳；国内纯碱开工率 91%，环比下降0.7%; 国内纯碱企业厂家库存29.4万吨，环比下降0.1万吨;全国浮法玻璃行业产能利用率78.7%，环比-0.7%；全国浮法玻璃样本企业总库存8058 .3万重箱，环比+3.6%，折库存天数36.2天。评：纯碱装置开工高位平稳，下游订单基本接收至月底，近期执行订单为主，纯碱产销平衡，企业库存低位，社会库存低位稳步提升。下游光伏玻璃开工维持高位，近期产线计划点火仍较多。浮法玻璃开工下滑，市场缺乏利好消息提振，新订单下达力度不足，业内观望心态明显，工厂产销数据提升有限，成品库存压力再次增加，浮法玻璃市场价格进一步承压。预计纯碱05合约短期震荡运行，上方压力2910一线，建议观望或反弹短线做空。